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अगले 1-2 साल में उतार-चढ़ाव की उम्मीद: हरीश कृष्णन

अगले 1-2 साल में उतार-चढ़ाव की उम्मीद: हरीश कृष्णन
मंगलवार को, ऐसा लग रहा था कि कुछ शांति मुख्य रूप से दुनिया भर में भावना के कारण लौट रही है और इसलिए दुनिया भर में जो हो रहा है, उसके आलोक में भारतीय इक्विटी को सामने लाना भी महत्वपूर्ण है, कहते हैं हरीश कृष्णन , सीनियर फंड मैनेजर (इक्विटीज), एसवीपी, कोटक महिंद्रा एएमसी )…

मंगलवार को, ऐसा लग रहा था कि कुछ शांति मुख्य रूप से दुनिया भर में भावना के कारण लौट रही है और इसलिए दुनिया भर में जो हो रहा है, उसके आलोक में भारतीय इक्विटी को सामने लाना भी महत्वपूर्ण है, कहते हैं हरीश कृष्णन , सीनियर फंड मैनेजर (इक्विटीज), एसवीपी, कोटक महिंद्रा एएमसी )

क्या ऐसा लगता है कि वैश्विक संकेतों के अनुरूप बाजार में शांति लौट रही है और क्या आप जैक्सन तक इंतजार करेंगे और देखेंगे होल कमेंट्री रास्ते से बाहर है? या क्या आपको लगता है कि मूल्यांकन इस हद तक उदास हो गया था कि कुछ मूल्य खरीदारी की उम्मीद थी?
हमें पिछले 15 महीनों के दौरान भारतीय इक्विटी में हुए बड़े कदम पर चिंतन करने की जरूरत है और जबकि हम सभी कमाई आदि पर ध्यान केंद्रित करते हैं जो बहुत मजबूत तरीके से आए हैं। भारत में। वैश्विक संकेतों और दो भिन्नताओं के साथ तीन व्यापक समानताएं हैं और इसका कारण यह है कि जैसा आपने कहा, आज ऐसा लगता है कि कुछ शांति मुख्य रूप से दुनिया भर में भावना के कारण लौट रही है और इसलिए भारतीय को देखना भी महत्वपूर्ण है दुनिया भर में जो हो रहा है, उसके आलोक में इक्विटी सामने आ रही है।

मुझे लगता है कि दुनिया भर में तीन व्यापक समानताएं हैं और यह भारतीय इक्विटी में खेली गई है। पहली कमाई की है; पूर्व-कोविड समय में बहुत खराब आय वृद्धि के एक पैच से, ऐसा लगता है कि कमाई कोविद के बाद जीवन में आ गई है। सीधे शब्दों में कहें तो, इंडिया इंक को पूर्व-कोविड दिनों में लगभग 1,25,000 करोड़ रुपये का तिमाही लाभ हुआ था। यह बढ़कर करीब 2,50,000 करोड़ रुपये हो गया है। इसलिए हम मूल रूप से निम्न स्तर से मुनाफे के दोगुने होने के बारे में बात कर रहे हैं और बाजारों ने व्यापक रूप से या तो समग्र मार्केट कैप के संदर्भ में या सूचकांक स्तरों के संदर्भ में परिलक्षित किया है; तो वह बिंदु नंबर एक है।

हालांकि, यह केवल भारत में ही नहीं है कि यह कमाई में वृद्धि हो रही है। जापान को देखो, यूरोप को देखो, अमेरिका को देखो। हर जगह, कमाई में उल्लेखनीय वृद्धि हुई और कुछ मामलों में कोविड के समय में 100% से अधिक तरह का लाभ हुआ है। इसलिए भारतीय कमाई को उस संदर्भ में देखने की जरूरत है।

दूसरी समानता जो मैं दुनिया के बाकी हिस्सों के साथ देखता हूं, वह यह है कि दुनिया भर में, कॉर्पोरेट बैलेंस शीट सबसे अच्छी स्थिति में है और यह निवेश के लिए बहुत अच्छा है। जब और जब कॉर्पोरेट प्रमुखों को यह समझ में आता है कि मांग यहाँ रहने के लिए है और यह क्षणिक माँग नहीं है।

तीसरी समानता स्पष्ट रूप से बाजारों में गैर-संस्थागत भागीदारी की है, चाहे वह रॉबिनहुड हो, ज़ेरोधा हो, कोरिया में हो। दुनिया भर में, हमने इन तीन समानताओं को आते हुए देखना शुरू कर दिया है।

भिन्नताओं की बात करें तो, दुनिया भर में ब्याज दर परिदृश्यों के संदर्भ में प्रमुख अंतर है। महामारी के बाद के पहले 12 महीनों में, हर कोई एक ही स्थिति में था, बाजारों को स्थिर करने में मदद करना चाहता था, पिछले तीन-चार महीनों में, हमने बड़े पैमाने पर विचलन देखा है। साल-दर-साल, हमने दुनिया भर में लगभग 45 दरों में बढ़ोतरी देखी है और भारत भी पहले के चक्र से सामान्य होने की इच्छा के मामले में अपनी गति से गुजर रहा है।

दूसरा महत्वपूर्ण अंतर उपभोक्ता स्वास्थ्य है, जबकि दुनिया भर में उपभोक्ता वित्तीय जांच के माध्यम से बहुत अच्छा कर रहे हैं। भारत में, मुझे लगता है कि शीर्ष 5% -10% परिवार बहुत अच्छा कर रहे हैं जबकि पिरामिड का निचला भाग वह है जहां सभी दर्द हैं। इसलिए, जब हम इसे इस तरह के प्रारूप में देखते हैं, तो मेरी समझ में यह है कि जब वैश्विक चक्र की बात आती है तो हम कूल्हे में शामिल हो जाते हैं।

जबकि हम भारतीय माइक्रो पर ध्यान केंद्रित करते रहते हैं, मुझे लगता है कि हमारे पास १५ महीने की एकतरफा सड़क है। मुझे लगता है कि अगले 18-24 महीनों के दौरान, हम और अधिक अस्थिरता के माध्यम से आ रहे हैं। इसे वैश्विक कारणों से ट्रिगर किया जा सकता है और उस प्रकाश में, किसी को परिसंपत्ति आवंटन, मिडकैप के हिस्से, स्मॉल कैप के पुनर्मूल्यांकन की आवश्यकता होती है और फिर बेहतर गुणवत्ता वाली फ्रेंचाइजी में प्रवेश करने की आवश्यकता होती है। मोटे तौर पर यही वह दृष्टिकोण है जिसे हम इस समय साझा करते हैं, भले ही दैनिक गतिविधियां हो रही हों।

आज का दिन भी इस तरह से एक महत्वपूर्ण दिन है कि चौथी 100 अरब डॉलर की कंपनी ने जन्म लिया है जो कि . आप टेक स्पेस को समग्र रूप से कैसे देखते हैं क्योंकि इसे निश्चित रूप से फिर से रेट किया गया है?

वही कंपनी जो लगभग चार-पांच साल पहले 10-15 गुना पर उपलब्ध थी, वर्तमान में 25 से 30 गुना के करीब जा रही है। तो यह अनिवार्य रूप से यात्रा है, साथ ही बहुत मजबूत आय वृद्धि भी है। मैं भारतीय आईटी सेवाओं को दोनों के सबसे बड़े लाभार्थियों में से एक के रूप में देखूंगा जो कि कोविड के कारण हो रहा है और साथ ही साथ वह लचीलापन जो उन्होंने अतीत में भी प्रदर्शित किया है और कोविड के समय में भी।

दुनिया भर में, मैं कंपनियों को डिजिटाइज़ करते देख रहा हूँ। डिजिटल विकल्प या डिजिटल रणनीति का न होना अब दुनिया भर के किसी भी ईंट और मोर्टार उद्योग के लिए एक विकल्प नहीं है। दूसरे, हमने देखा है कि जहां पूरी दुनिया कोविड से प्रभावित हुई है, वहीं भारतीय आईटी क्षेत्र बहुत लचीला था। पिछले साल हमने जो पूर्ण लॉकडाउन देखा, उसके दौरान भी हमने डिलीवरी में इतना सुधार देखा कि ग्राहकों ने अब इसे अपनाना शुरू कर दिया है। क्या हम वास्तव में अपतटीय से कहीं अधिक हो सकते हैं जो हमारे पास था क्योंकि स्पष्ट रूप से एक सामान्य प्रकार का व्यवसाय था जहां एक निश्चित घटक था जो अपतटीय हो रहा था? ऐसा लगता है कि और भी बहुत कुछ किया जा सकता है। तीसरा, भारतीय आईटी उद्योग अपने क्रेडिट के लिए आईटी कुलियों का टैग छोड़ रहा है। इन कंपनियों में से अधिकांश ने अपने कार्यबल को फिर से तैयार करने के मामले में जिस तरह के कार्यक्रम किए हैं, वह वास्तव में सराहनीय है और हम उन कंपनियों के बारे में बात कर रहे हैं जिनके पास आधा मिलियन कार्यबल है।

उस तरह की प्रतिभा को अपने निपटान में रखना आसान नहीं है, नवीनतम कौशल जानने से ग्राहक को मदद मिल सकती है। इसलिए यह मांग के मजबूत होने के साथ-साथ आपूर्ति पक्ष पर अधिक से अधिक अवसरों पर कब्जा करने के लिए व्यवसायों की फिर से कल्पना करने वाली कंपनियों की यात्रा है। कोविड मांग के लिए एक त्वरक होगा। बेशक, अगर वे १०-१२% की दर से बढ़ रहे थे, तो यह संभावना नहीं है कि भारतीय आईटी उद्योग, जो इतना बड़ा है, लगभग २०० बिलियन डॉलर के करीब है, उससे भी तेजी से बढ़ सकता है, लेकिन यह एक महत्वपूर्ण उपलब्धि है जिसे भारतीय आईटी उद्योग ने प्रदर्शित किया है। और मुझे लगता है कि जैसे-जैसे वे आगे बढ़ेंगे, दशकों में और भी बहुत कुछ आना बाकी है।

जिस तरह से भारत में यात्री कार बाजार पूरी तरह से बदल रहा है, उस पर आपके क्या विचार हैं? SUV-isation का एक बहुत तेज चलन है। सभी श्रेणियों में एसयूवी की बिक्री – मिश्रित, छोटी, कॉम्पैक्ट एसयूवी, बड़ी – सभी बहुत तेजी से बढ़ रही हैं? यात्री कारों में 50% से अधिक बाजार हिस्सेदारी पर हावी होने वाली एक कंपनी ने शहरी क्षेत्रों में अपनी बाजार हिस्सेदारी में कमी देखी है। आप ऑटो के लिए मध्यम से लंबी अवधि में चीजों को कैसे देखते हैं?

जहां तक ​​एसयूवी-आइसेशन का सवाल है, यह एक वैश्विक प्रवृत्ति है। दुनिया भर में, लोग क्रॉसओवर, 4×4, ऑफ रोड क्षमता आदि चाहते हैं और भारत में यह क्रॉसओवर के साथ-साथ एसयूवी के निचले सिरे के रूप में अधिक प्रकट होता है, जो कि सामर्थ्य को देखते हुए है। यह एक ट्रेंड है जो पिछले 10 साल से आ रहा है। हमारे लिए यह विश्वास करना भोला होगा कि जिन कंपनियों का अतीत में इतना प्रभावशाली बाजार हिस्सा रहा है, उन्होंने अपना मोजो सिर्फ इसलिए खो दिया है क्योंकि यह प्रवृत्ति कुछ ऐसी है जिसका वे अनुमान नहीं लगा सकते थे।

इस तरह के रुझान बहुत लंबे समय तक चलने वाले होते हैं, वे दशकों से आगे बढ़ते हैं और भले ही आप अगले छह महीने या अगले एक साल तक पार्टी में देर से आते हैं, जब तक कि प्रबंधन मामले और प्रवृत्ति को देखते हुए, मुझे लगता है कि वे समान रूप से वापस आएंगे। ये वही कंपनियां हैं जिनके पास हर साल दो, तीन नए मॉडल लॉन्च करने से पहले इतने मजबूत मॉडल लाइनअप थे। मुझे लगता है कि उनके डीएनए में यह होगा। क्या ऐसा कुछ है जो इतना चाक और पनीर है कि एक कंपनी जो सेडान या छोटी हैचबैक में अच्छी है वह एसयूवी बाजार में प्रतिस्पर्धा नहीं कर सकती है? मुझे ऐसा नहीं लगता है।

तो हां, निश्चित रूप से ब्रांडों में थोड़ा अंतर करने की आवश्यकता है, लेकिन जो कंपनियां मजबूत रही हैं वे समान रूप से मजबूत होकर वापस आएंगी और इसलिए यह एक ऐसा चरण होगा जहां समायोजन का चरण होगा। मूल्य किया जा रहा है।

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